内部收益率法的优缺点

在评估小型企业在各种项目中的潜在资本投资时,内部收益率或 IRR 可以成为评估最值得追求的项目的宝贵工具。 IRR 衡量您的资本投资产生的预计现金流的回报率。您的企业正在考虑的每个项目的内部收益率都可以进行比较并用于决策。

优势:找到货币的时间价值

内部收益率是通过计算未来现金流量的现值等于所需资本投资的利率来衡量的。优点是考虑了未来所有年度现金流量的时间,因此,通过使用货币时间价值,每个现金流量都具有相同的权重。

优势:易于使用和理解

内部收益率是一种易于计算的度量,它提供了一种简单的方法来比较所考虑的各个项目的价值。 IRR 为任何小企业主提供了哪些资本项目将提供最大潜在现金流的快速快照。它还可以用于预算目的,例如提供购买新设备而不是修理旧设备的潜在价值或节省的快速快照。

优点:不需要跨栏率

在资本预算分析中,障碍率或资本成本是投资者同意为项目提供资金的要求回报率。它可能是一个主观数字,通常以粗略估计结束。 IRR 方法不需要门槛利率,降低了确定错误利率的风险。一旦计算出 IRR,就可以选择 IRR 超过估计资本成本的项目。

缺点:忽略项目大小

使用IRR方法的一个缺点是,在比较项目时,它不会考虑项目的大小。现金流量只是与产生这些现金流量的资本支出金额进行比较。当两个项目需要大量不同的资本支出,但是较小的项目返回较高的内部收益率时,这可能会很麻烦。

例如,在未来五年内,资本支出为100,000美元且预计现金流量为25,000美元的项目的内部收益率为7.94%,而在未来五年内,资本支出为10,000美元且预计现金流为3,000美元的项目的内部收益率占15.2%。仅使用IRR方法就可以使较小的项目更具吸引力,而忽略了较大的项目可以产生明显更高的现金流量并可能获得更大利润的事实。

劣势:忽略未来成本

内部收益率法仅涉及注资产生的预计现金流量,而忽略了可能影响利润的潜在未来成本。例如,如果您正在考虑投资卡车,随着燃料价格的波动和维护要求的变化,未来的燃料和维护成本可能会影响利润。相关项目可能需要购买用于停放卡车车队的空地,而此类成本不会计入车队运营产生的现金流量的 IRR 计算中。

缺点:忽略再投资率

尽管IRR允许您计算未来现金流量的价值,但它隐含了一个假设,即这些现金流量可以与IRR相同的比率进行再投资。这种假设不切实际,因为内部收益率有时很高,而且通常无法获得或显着限制产生这种收益的机会。


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