回报资本预算法的优缺点

评估资本支出项目的投资回收方法非常受欢迎,因为它易于计算和理解。但是,它具有严重的局限性,并且忽略了在评估项目的经济可行性时应考虑的许多重要因素。

回报方式

投资回收期的目的是确定收回初始投资所需的年数。公式是将初始投资除以每年的现金流量:

投资回收期年数=每年的初始投资/现金流量

投资计算示例

Hasty Rabbit Corporation正在考虑对生产线进行150,000美元的扩建,使其生产最畅销的运动鞋-Blazing Hare。该公司每双运动鞋的毛利润为 40 美元,扩张将使产量每年增加 1,250 双。销售经理向高层保证,Blazing Hare运动鞋的需求量很大,他将能够出售所有增加的产量。

扩展将使扩展产生的现金流量每年增加50,000美元/年(1,250对x 40美元/对)。按照这个速度,公司在扩张的前三年中将实现总计150,000美元的现金流。

因此,投资回收期用以下方式表示:每年的初始投资/现金流量= $ 150,000 / $ 50,000-3年的投资回收期。

投资回收法的优点

回报方法最显着的优点是它的简单性。比较多个项目,然后选择投资回收期最短的项目,这是一种简便的方法。然而,回报有几个实际和理论上的缺点。

投资回收法的缺点

忽略金钱的时间价值:投资回收法最严重的缺点是它不考虑金钱的时间价值。项目早期收到的现金流量比后期收到的现金流量具有更高的权重。两个项目可能具有相同的投资回收期,但是一个项目在早期产生了更多的现金流量,而另一个项目在后期产生了更高的现金流量。在这种情况下,投资回收法并没有明确决定选择哪个项目。

忽略回收期后收到的现金流量:对于某些项目,最大的现金流可能要到投资回收期结束后才会出现。这些项目可能具有更高的投资回报,并且可能比投资回收期较短的项目更可取。

忽略项目的盈利能力:仅仅因为一个项目的投资回收期短就意味着它是有利润的。如果现金流量在投资回收期结束时或大幅减少,则项目可能永远不会获得利润,因此,这将是不明智的投资。

不考虑项目的投资回报: 一些公司要求资本投资超过一定的回报率门槛;否则,该项目将被拒绝。投资回收期方法不考虑项目的回报率。

他们的投资回报方法是一种方便的工具,可用作不同项目的初步评估。它对于小型项目以及每年现金流量稳定的项目非常有效。但是,投资回收期方法并未对投资回收期结束后获得现金流量的项目的吸引力进行完整的分析。它没有考虑项目的盈利能力,也没有考虑投资回报。


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